银河证券11月21日研报认为，腾讯控股降本增效成果释放，业绩改善已现。随着疫情防护措施优化，短期公司悲观情绪得到缓解，随着经济恢复，公司业绩有望逐步恢复增长，估值仍有一定修复空间，看好公司长期投资价值。尽管各行业广告需求仍受疫情扰动，持续疲软，但视频号信息流广告需求强劲，小程序广告收入增长迅速，商业化正逐步兑现。随着宏观经济改善，广告业务将逐渐复苏，长期有望受益于视频号及小程序带来的增量。
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