银河证券中期策略风物长宜放眼成长赛道相时 [复制链接]

来源：金融界网站

来源：银河证券

报告摘要

展望年下半年，结构性行情特征将延续，上证指数、沪深指数系统性上升动力有待观察。尽管宏观经济将比上半年有修复，但是下行压力依然较大。美国对华政策和美国大选是事关中国股市走势的最重要外部因素。从全球资产配置看，中国经济依然有竞争力，外资净流入有望维持高位，从而提高市场的底部估值区间，降低市场的波动性（β），进而吸引居民和保险等资金配置A股。

投资建议方面，坚守三大主旋律，电子信息科技、大消费和先进制造业。目前，高成长主赛道估值偏高，建议在遇到意外风险时（类似于2月3日、3月美国股灾拖累a股下跌），抓住上车机会。

年下半年是“十四五”规划的酝酿期，主题概念投资可能会保持较高的活跃度。

对于低PE、低PB的周期型行业，只有基本面能够强劲复苏或借“新”炒低，才适合加大仓位。不要低估时间成本和机会成本。